Стоит ли сейчас продавать рубли и покупать доллары и евро?

Российский рубль в первые месяцы текущего года продемонстрировал сильнейшее снижение, потеряв более 10% как к евро, так и доллару. На этом фоне многие наверняка задаются вопросом, стоит ли сейчас делать ставку на российскую валюту или продолжать покупать иностранную.

Несмотря на существенную перепроданность рубля к аналогам из развивающихся стран, ответ не столь очевиден, как это кажется на первый взгляд…

Одной из основных причин ослабления стал рекордный отток капитала, который, по данным Минэкономразвития, только за первые 3 месяца этого года составил $65-70 млрд. Тенденция не очень положительная, и вряд ли она измениться в среднесрочной перспективе в лучшую сторону. Основным риском для России в этом аспекте является резкое осуждение действий нашей страны на Украине со стороны Запада. Некоторые санкции уже введены, но есть опасения, что могут последовать дальнейшие ограничительные меры. При этом, даже если ведущие мировые державы ограничатся текущими санкциями, негативное влияние на инвестиции в российскую экономику продолжится. Впрочем, в перспективе ближайшего месяца или двух мы вполне можем увидеть некоторое замедление оттока или даже незначительный приток капитала. Стимулом для этого станет интерес инвесторов к некоторым уже изрядно подешевевшим активам, а также возвращение денег именно российских предпринимателей, которые будут опасаться новых санкций.

В свою очередь цены на нефть, которые также сильно влияют на состояние национальной экономики и, соответственно, на рубль, в последнее время не сильно радуют своей динамикой — в перспективе ближайших месяцев хороший рост также маловероятен. Основное давление на котировки «черного золота» оказывают ожидания полной отмены санкций для Ирана. Следующая встреча Тегерана и международных посредников по данному вопросу состоится 7-9 апреля. Если санкции будут полностью отменены, страна сможет нарастить объем добычи чуть ли не до 4 млн. баррелей в сутки.

Дополнительную поддержку доллару в среднесрочной перспективе будет оказывать сокращение стимулирования в США и ожидание подъема ставок регулятором. Когда ставки в стране начинают расти, это традиционно уменьшает количество денег в обращении и положительно сказывается на состоянии национальной валюты. Джанет Йеллен еще на недавнем заседании обозначила примерный срок поднятия ставок, через 6 месяцев после сворачивания покупок ипотечных облигаций, а также отметила более быстрый прогресс на рынке труда, чем ожидалось ранее. Такими темпами ставка начнет подниматься уже к апрелю 2015 года.

Тем временем основным положительным фактором для рубля остаются действия ЦБ РФ. В марте регулятор успел, как поднять ставки с 5,5% до 7%, так и продать иностранную валюту на рекордный с 2008 года объем. Но в дальнейшем ЦБ вряд ли будет действовать столь же агрессивно для сдерживания спекуляций российской валютой. Одна из главных причин для этого – негативное влияние роста ставок на общий объем кредитования и на состояние экономики страны в целом.

Таким образом, некоторый потенциал роста у рубля все еще сохраняется, но данный рост следует воспринимать лишь как коррекцию к продолжающейся глобальной тенденции укрепления доллара. Поэтому в диапазоне 35-35,3 рубля можно снова постепенно покупать доллары с минимальной целью в районе 37.

В свою очередь, что касается пары евро/рубль, то динамика здесь в дальнейшем будет более слабой, чем в паре доллар/рубль. Связано это, прежде всего с возможным смягчением денежно-кредитной политики в регионе на фоне растущих рисков дефляции. Впрочем, в районе 48-48,5 евро можно также постепенно покупать.

Иван Копейкин, эксперт БКС Экспресс

Последние новости

Рекомендованные новости

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2022. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1 Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено. Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.